本周美妝行業發生了這些值得關注的事情
? 屈臣氏或港英雙重上市
? 植物醫生推進IPO
? 國貨防脫第一股要來了
? 珀萊雅原料商重返新三板
? 10億級原料商格林生物三沖IPO
? Hourglass創始人再推新品牌Outside In
? 第六屆中國化妝品年會圓滿閉幕
IPO
屈臣氏或港英雙重上市
據外媒披露，長江和記正計劃分拆屈臣氏集團，擬最早于2026年上半年在香港與倫敦兩地雙重上市，募資規模約20億美元（約合人民幣141.5億元），估值有望突破300億美元（約合人民幣2123億元）。
若順利上市，這將成為港股消費零售板塊近年最大規模的IPO之一。對此，長和方面回應“不評論市場傳聞”。
作為擁有超16900家門店、1.75億會員的全球零售巨頭，屈臣氏如今的財務表卻難掩疲態，尤其在中國市場。2024年，屈臣氏中國區營業利潤暴跌130%；2025年上半年收益同比下滑3%，門店凈關閉145家，成全球唯一負增長區域。
為扭轉頹勢，屈臣氏近年已推行“O+O”云店模式、試水社區店與大健康店、去BA化、降低自有品牌比例、換血管理層等一系列自救舉措，一定程度上延緩頹勢。
此次分拆上市若成功，所募資金將為其后續轉型注入關鍵資源，而選擇香港與倫敦兩地，既回歸品牌根基，亦瞄準歐洲尚存增長的市場空間。
在電商分流與美妝集合店激烈競爭的當下，屈臣氏能否借資本之力重塑門店價值、重建消費者連接，將成為其重返增長軌道的核心挑戰。
植物醫生推進IPO
11月21日，北京植物醫生化妝品股份有限公司更新招股書，繼續推進深交所主板上市進程，計劃募資9.98億元。此前，植物醫生上市申請于2025年6月27日獲深交所受理，7月11日進入問詢階段。
植物醫生成立于1994年，自設立以來，致力于高山植物護膚產品的研發、生產和銷售，以“高山植物，純凈美肌”為定位，打造了“中國品牌、中國成分”的獨特優勢。截至2024年末，植物醫生品牌線下連鎖門店共4328家。2024年，植物醫生營收達21.56億元。
根據中國香料香精化妝品工業協會出具的研究報告，按2024年度全渠道零售額計算，植物醫生排名中國單品牌化妝品店第一名。若植物醫生成功上市，將成為“A股單品牌化妝品店第一股”。
此次IPO，植物醫生擬將資金用于營銷渠道及品牌建設、總部及研發中心建設、生產基地技術改造及信息化系統升級，意在強化品牌突破增長瓶頸。
在美妝市場競爭加劇、渠道結構變遷的背景下，其能否借助資本實現品牌煥新與模式迭代，將成為其登陸A股后的關鍵命題。
國貨防脫第一股要來了
近日，三生制藥計劃分拆其頭發健康與消費醫療業務子公司蔓迪國際，并向港交所提交主板上市申請。
分拆完成后，三生制藥將不再保留蔓迪國際的任何權益，蔓迪國際也不再是三生制藥的子公司。若成功上市，蔓迪國際將成為港股“防脫第一股”。
招股書顯示，“蔓迪”是中國最大的米諾地爾品牌，自2014年起連續十年占據中國脫發藥物市場及米諾地爾類藥物市場首位，2024年在中國脫發藥物市場市占率達57%，在米諾地爾細分領域市占率達71%。
而在美妝市場，蔓迪國際推出了蔓迪?品牌的系列“醫學級”功效洗發水，產品主打防脫固發、止癢去屑、控制多余油脂等功能，宣稱可改善頭皮健康。2025年3月，蔓迪國際推出的中國首款添加烏諾地爾防脫發成分的功效防脫發洗發產品，上市首六個月即創下逾50w瓶銷量。
根據招股書，蔓迪國際此次募集的資金將用于提高自有研發能力、戰略性業務合作、數字化運營模式迭代以及營銷及品牌建設。
此次IPO，蔓迪國際通過資本化加速推進品牌建設，也為市場從“單一爆品”向“平臺化運營”轉型提供重要范本。
珀萊雅原料商重返新三板
11月27日，山東安華生物醫藥股份有限公司正式掛牌新三板，這是其自2021年8月主動摘牌后，時隔四年重返資本市場。
安華生物是一家透明質酸鈉原料生產商，專注于生物活性物、原料藥、醫美終端和功能性護膚品的研發與生產，旗下擁有自有護膚品牌“姿可顏”，珀萊雅是其第二大客戶。
2023年至2024年，安華生物營收雖由9809.18萬元增長至1.14億元，歸母凈利潤卻從1248.82萬元降至512.20萬元，近乎“腰斬”。其支柱業務原料的毛利率也大幅下滑，安華生物歸因于市場價格競爭加劇及生產成本上升。
為尋求增長，安華生物將戰略重心轉向醫療器械產業。2023年至2024年，安華生物醫療終端產品營收從553.54萬元增至1728.05萬元。下游的旺盛需求，推動了醫療終端銷售業績的增長。
縱觀行業，維琪科技、珈凱生物等原料商在掛牌新三板后，均選擇自主停牌并轉戰北交所，安華生物或也有同樣的考量。
除規劃資本路徑之外，安華生物當前更需思考的是如何提升盈利能力，以及如何進一步強化醫療終端業務的市場競爭力。（相關閱讀《今天，這家珀萊雅原料商重返資本市場》）
10億級原料商格林生物三沖IPO
11月21日，格林生物科技股份有限公司再度遞交招股書，第三次向深交所創業板發起IPO沖擊。
值得注意的是，2020年，格林生物便遞交材料申請創業板上市；次年，格林生物主動撤銷了申請；2023年6月2日，格林生物再次申報創業板IPO，又于2024年8月28日主動撤回申請。
格林生物成立于1999年，自設立以來一直專注于香料產品的研發、生產與銷售，形成了松節油、柏木油和全合成香料三個產品系列，主要作為配制日化香精的原料，廣泛應用于奇華頓、芬美意、IFF、德之馨及寶潔等國際巨頭的供應鏈體系。
創立至今，格林生物共獲得了三輪融資。本次IPO擬募集資金6.9億元，其中4.2億元用于高級香料生產，1.2億元用于工廠設施智能化改造，7000萬元用于研發創新改造升級，8000萬元用于補充流動資金。
2024年，格林生物營收達9.61億元，凈利潤1.5億元，近兩年業績增速顯著。若此次成功上市，格林生物將借助資本進一步鞏固其在全球香料產業鏈中的位置。
品牌
Hourglass創始人再推新品牌Outside In
11月，Hourglass創始人Carisa Janes正式推出新品牌Outside In。目前，Outside In暫未進行外部融資，實體門店預計2026年春季在紐約SoHo開業。
值得一提的是，Carisa Janes于2004年成立了高端彩妝品牌Hourglass，2017年被聯合利華收購，并于同年進入中國市場。2022年6月在中國開設首店，目前在國內已有超30家門店。今年9月， Hourglass 還收購了身體護理品牌 Nature of Things。目前，Carisa Janes仍在運營Hourglass。
Outside In商標最早注冊于2015年，但由于Hourglass的快速擴張被暫時擱置。如今終于被重啟，主打護膚和彩妝融合的混合型產品，首發產品包含精華粉底液、面部精油及粉底刷，售價為52~64美元。
在高端美妝市場競爭日趨飽和的當下，Outside In拒絕盲目擴張、聚焦產品本質的慢節奏策略，或為行業提供一條脫離資本驅動、回歸產品與體驗的高端化新思路。
市場
第六屆中國化妝品年會圓滿閉幕
11月25日，由化妝品觀察、CiE創新展聯合主辦的第六屆中國化妝品年會圓滿閉幕。
會上，上美股份創始人兼CEO呂義雄，逸仙電商創始人、董事長兼CEO黃錦峰，上海家化美妝事業部總經理陳旻，百雀羚生物醫藥CEO李衡，彩棠TIMAGE品牌創始人、明星彩妝大師唐毅等重磅嘉賓齊聚一堂，圍繞“增長的答案”這一主題，分享了他們如何遠眺高飛，以及落地實踐。
這場年末盛會，不僅吸引3000+觀眾親臨現場，線上直播觀看人數也達到1.8萬+。窺一斑而知全豹，在充滿不確定性的時代，行業人士對“增長答案”的渴望原來如此強烈。
當下，中國美妝產業正從流量驅動的“量的擴張”轉向價值驅動的“質的躍升”，品觀愿與各位一道，在力所能及之處，共同澆灌“科學求真、企業向善、品牌致美”的產業生態，共同繪制更加壯麗的產業未來。
